20 observações controversas (não previsões) sobre tokens de segurança em 2019: Parte II

Jesus Rodriguez Blocked Unblock Seguir Seguindo 28 de dezembro

Esta é a segunda e última parte de um artigo que descreve algumas perspectivas sobre tokens de segurança para 2019. Como discutimos na primeira parte deste artigo , os pontos aqui explorados não pretendem ser grandes previsões sobre o mercado, mas sim de curto prazo. desenvolvimentos que provavelmente ocorrerão devido ao estado atual e à evolução do espaço. Vamos continuar na nossa lista:

11) Mais fornecedores saltam para a emissão simbólica, mas começamos a diferenciar os vencedores dos perdedores

Eu tenho sido vocal antes sobre o fato de que a emissão de token de segurança é susceptível de se comoditized a longo prazo. No entanto, as plataformas de emissão de tokens ainda têm uma longa pista à frente delas antes que a possibilidade de comoditização apareça no horizonte. O baixo ponto de entrada tecnológico para emissões de tokens de segurança desencadeou muitas startups a lançarem plataformas de tokenização, causando muito ruído no espaço. Essa tendência deve continuar em 2019, mas vamos começar a ver 1 a 2 líderes claros no espaço com uma vantagem tecnológica e de mercado visível sobre a concorrência. Aqui está a coisa sobre os mercados comoditizados: eles tendem a produzir apenas um número muito pequeno de vencedores. É provável que vejamos quem serão os vencedores em 2019.

12) A relação entre os tokens emitidos e os aumentos das plataformas de emissão

Em resposta à primeira parte deste artigo , algumas pessoas expressaram sua surpresa por eu não ter mencionado que o número de tokens de segurança vai crescer em uma ordem significativa de magnitude em 2019. Minha resposta inicial foi que eu acredito que a observação Era bastante óbvio e não controverso em tudo para ser listado no artigo. No entanto, pensando um pouco, há uma estatística mais interessante que ilustrará o desenvolvimento do mercado de tokens de segurança em 2019. A proporção definida por [NÚMERO DE TOKENS EMITIDAS] / [PLATAFORMAS DE EMISSÃO] provavelmente aumentará drasticamente em 2019. Isso significa que, na verdade, devemos esperar que um número maior de tokens de segurança chegue ao mercado em 2019, mas o número de plataformas que emitirão esses tokens continuará relativamente pequeno (eu diria no intervalo de 3 a 5).

13) Liquidez se torna um problema ainda maior e as piscinas de liquidez de ST emergem

O crescente número de tokens de segurança a chegar ao mercado em 2019 e o estado muito rudimentar das trocas de tokens de segurança aumentarão os desafios em torno da liquidez em 2019. Como resultado, poderemos ver a criação da primeira onda de pools de liquidez focada em tokens de segurança. Embora existam muitos grupos de liquidez crowdfunding que estão se envolvendo em tokens de segurança, a integração no ciclo de vida de títulos de criptografia permanece muito básica.

14) Divulgações, Inteligência de Mercado e Pesquisa Ganham Relevância

Sem informações, os tokens de segurança dificilmente se tornarão uma classe de ativos relevante. Divulgações, inteligência de dados e pesquisa de alta qualidade são elementos-chave para superar a assimetria de informações nos mercados financeiros e os tokens de segurança não são diferentes. O crescente número de tokens de segurança que afetam as bolsas vai influenciar a criação de protocolos de divulgação, plataformas de inteligência de mercado e comunidades de analistas que podem ajudar a estabelecer a justiça neste novo mercado.

15) Capital de risco reimaginado

Quando penso nas indústrias em que os tokens de segurança podem ter um impacto rápido, continuo voltando ao capital de risco (VC). A indústria de VC não mudou muito desde a sua criação no final dos anos 1940. Acções patrimoniais torneadas, divulgações programáveis, gestão automatizada de fichas, acesso a veículos de liquidez secundária são alguns dos artefactos de token de segurança que os novos fundos de capital de risco podem utilizar para serem mais ágeis e competitivos com os players estabelecidos. Espero ver mais disso em 2019.

16) Conformidade Move-se Parcialmente na Corrente

O atrito entre o cumprimento e a descentralização é um dos debates mais apaixonados no espaço simbólico da segurança. Embora a primeira geração de plataformas de token de segurança esteja confiando em veículos centralizados e muitas vezes fora da cadeia para conformidade e regulamentação, alguns desses veículos devem fazer a transição para o equivalente on-chain se realmente quisermos desvendar o valor da programabilidade no espaço. Compreendo claramente que nem toda a conformidade pode ser programável na forma de contratos inteligentes, mas também acredito que assumir a posição extremamente oposta provavelmente prejudicará o mercado de tokens de segurança no longo prazo.

17) Privacidade se torna parte das discussões do ST

Hoje, os requisitos de privacidade estão praticamente ausentes do espaço do token de segurança, mas isso parece insustentável a longo prazo. A privacidade é um elemento-chave de conformidade em muitos setores regulamentados e, sem dúvida, um dos elementos necessários para alcançar a adoção comum no mercado de criptografia de valores mobiliários. Além disso, o espaço criptográfico já inclui protocolos de privacidade sólidos, como zk-SNARKs , zk-STARKs ou cálculos seguros com várias partes . Não está fora de questão que veremos alguns desses mecanismos de privacidade adotados nos protocolos de token de segurança no próximo ano.

18) Novas Formas de Custódia e Seguros

Custódia e seguro são frequentemente usados como indicadores da imaturidade do espaço do token de segurança. Embora eu entenda que a custódia e o seguro representam um fator de confiança para grandes investidores institucionais, acho que estamos cometendo um erro ao tentar adaptar as soluções tradicionais de custódia para os títulos de cripto. Em outras palavras: acredito que os tokens de segurança exigem novas formas de custódia e seguro que sejam mais simples que os métodos tradicionais e que aproveitem a imutabilidade e a capacidade de programação do blockchain. Em um mundo em que temos mecanismos de consenso, pegadas criptográficas, liquidações em tempo real e títulos programáveis, pagar uma fortuna a um custodiante tradicional por usar os mesmos mecanismos usados para proteger títulos do Tesouro parece ridículo.

19) Soluções de token de ponta a ponta vencem em 2019

O end-to-end vs melhores soluções da raça é um atrito de qualquer mercado tecnológico. No espaço do token de segurança, temos plataformas de tokenização que abstraem a maioria dos aspectos importantes do ciclo de vida de criptos de títulos e também um grupo emergente de plataformas focadas em áreas específicas, como gerenciamento de tabelas de limites, liquidez ou mercados secundários. Seguindo a teoria de Crossing the Chasm , de Geoffrey Moore, soluções completas tendem a ser mais relevantes nos primeiros mercados de tecnologia e eu acho que essa dinâmica será válida para tokens de segurança em 2019.

20) Um Ano de Construção da Fundação

Não faltam previsões de tokens de segurança que tomam conta do mercado em 2019. Não sou muito bom em previsões, mas vou adotar o argumento contrário e dizer que 2019 será um ano voltado para a construção de infraestrutura e a continuação do caminho. para projetos de token de segurança melhores, mas não devemos esperar muitos desenvolvimentos de mercado chamativos. Quedas em potencial tanto em ações públicas quanto nos mercados de criptografia, o número limitado de bolsas, os elementos de fundação ausentes em áreas-chave como liquidez ou conformidade e as pequenas somas de capital de risco alocados a tokens de segurança são alguns dos fatores que provavelmente influenciar o mercado de token de segurança em um estágio de construção de infraestrutura.

Estas são algumas das minhas observações sobre o mercado de tokens de segurança em 2019. Tome essas análises básicas com base nos sinais de dados que temos hoje, mas é provável que muitos deles fiquem errados no próximo ano. Como o grande filósofo e filósofo da cultura pop de New York Yankees, Yogi Berra disse certa vez: “É difícil fazer previsões, especialmente sobre o futuro”.

Feliz 2019!