A verdade sobre os Altcoins

Crypto Ramble Blocked Unblock Seguir Seguindo 28 de dezembro

Você notou que à medida que o preço do Bitcoin aumenta, os preços da altcoin aumentam? E você também notou que à medida que o preço do Bitcoin cai, os preços da altcoin caem? Isso pode parecer uma informação básica se você já é um entusiasta da criptografia. Mas talvez, como eu, você gostaria de ter uma compreensão mais profunda do que exatamente está acontecendo com a volatilidade dos preços das alt-moedas e por que elas acompanham de perto os baixos e os picos do Bitcoin. Eu também queria brincar com conceitos da teoria econômica tradicional, como oferta e demanda, e elasticidade cruzada de preços, para ajudar a estruturar o que está acontecendo.

O padrão

Vamos começar com o fenômeno observável. Tomando uma visão ampla do mercado de criptografia a partir de 2013, podemos ver que a maioria das criptomoedas segue um movimento de preços similar. [1] E as oscilações do Bitcoin são ligeiramente mais estáveis em sua volatilidade do que as das altcoins que o acompanham. O padrão é óbvio e é a indicação do mercado de uma indústria que é especulativa por estar em seus estágios iniciais. Houve várias ondas de entrada no mercado por novas moedas e nova adoção à medida que os usuários descobrem criptografia, cada onda maior do que a anterior. Mas esse crescimento devido à ideação e descoberta não é o mesmo que os projetos realmente se diferenciando ao ponto de estabelecer suas próprias economias, independente do Bitcoin. Bitcoin foi o precursor de um novo tipo de dinheiro, permitindo uma re-energização das indústrias existentes, particularmente as do setor financeiro. O que se seguiu, a geração de alternativas para o Bitcoin, criou uma indústria totalmente nova. Mas o fato de os preços de altcoin seguirem o preço da Bitcoin é o sinal mais claro de que a indústria ainda é especulativa. Mas como exatamente isso funciona e o que isso significa?

Bens complementares

Olhando através de uma lente econômica tradicional, bitcoin e altcoins são vistos na mente dos consumidores (usuários) como bens complementares (moedas). Isto é o que os movimentos de preços mostram e como os mercados se comportam, mesmo que não seja isso que os projetos ou usuários reivindicam. Bens complementares são aqueles que possuem demanda conjunta. [2] Isso significa que, como a demanda por Good A, digamos Bitcoin, segue em uma certa direção, a demanda por Good B, digamos uma altcoin, segue na mesma direção. O mesmo vale também para o preço, que está diretamente relacionado à demanda. Essas relações entre mercadorias também são descritas como elasticidade cruzada, porque a mudança na demanda de um bem é frequentemente comparada à mudança no preço de outro bem. Os opostos de bens complementares são bens substitutos, onde, como a demanda cai, geralmente devido a preços mais altos, a demanda pelo outro aumenta, já que o comprador pode usá-lo como um substituto mais barato. Em nosso exemplo aqui, a relação complementar significa que os usuários estão vendo criptomoedas alternativas não como bens substitutos, mas bens complementares que vêm junto com o Bitcoin. Exemplos de bens complementares são carros e gasolina, onde a demanda por gasolina depende do número de carros usados que precisam dela.

Para a criptografia, essa relação complementar é um sinal de dependência e diferenciação inadequada no mercado. Muitas dessas altcoins foram criadas para ser uma versão melhor do Bitcoin, mais rápida, mais privada, com mais funções. O movimento de preços deve mostrar que essas alternativas de Bitcoin são substitutas se os consumidores estiverem realmente usando-as como tais; mas isso não acontece. Além disso, muitas dessas altcoins não estão tentando ser usadas como Bitcoin, mas são símbolos de formas inovadoras de implementar tipos de negócios existentes. No entanto, o mercado mostra que eles são atualmente considerados semelhantes e atendem a mesma necessidade nas mentes dos usuários. Se as moedas não estão relacionadas a um uso de dinheiro como o Bitcoin, sua atividade de preço deve ser diferente, nem perpetuamente similar ou oposta, uma vez que eles estão fornecendo um serviço não relacionado. E se eles são substitutos do Bitcoin, então devemos ver uma relação inversa nas contra-tendências em curso.

Essa é uma maneira de entender o que está acontecendo. É provavelmente devido à imaturidade da indústria de criptografia, e o Bitcoin sendo o primeiro, com muitas pessoas associando a criptomoeda ao próprio Bitcoin. Os recém-chegados podem entrar no mercado e colocar seus fundos apenas em Bitcoin, dando à Bitcoin participação de mercado dominante, outra forma de buscar independência versus dependência. Os usuários que usam Bitcoin podem usar outras altcoins, mas deixam a maior parte do dinheiro que eles trazem para o espaço no Bitcoin. Olhando para o comportamento do mercado, o Bitcoin é semelhante ao computador pessoal, a verdadeira inovação, e todas as outras altcoins são como CDs e DVDs, ideias para brincar. Eu não disse isso. O mercado fez.

Arbitragem

Há outro fator importante a considerar quando se trata de atividade de preço, no entanto, que poderia estar obscurecendo os sinais do comportamento real do consumidor. Algo mais está ocorrendo nas trocas enquanto o Bitcoin cai e sobe. Você poderia pensar que quando alguém em Paris vende Bitcoin para alguém na Europa, supondo que esteja em uma bolsa regional, que o preço de outra altcoin não relacionada não poderia cair porque ninguém tem a velocidade de realmente vender algo exatamente naquele momento. Como a venda de uma altcoin poderia combinar perfeitamente com a venda da Bitcoin? A resposta é trocar bots. Existem robôs comerciais que estão constantemente arbitrando contra o Bitcoin. O que isto significa é que há um número significativo de transações de câmbio que não são verdadeiras compras e vendas de pessoas reais usando esses tokens para coisas reais, dependendo da sua perspectiva. É por isso que as altcoins podem seguir o preço tão de perto. Dê uma olhada na sua altcoin favorita em um gráfico que corresponda a um gráfico Bitcoin em seu período de tempo e unidades de tempo observáveis. Por exemplo, como o preço do BTC sobe acentuadamente, um bot muitas vezes vende uma altcoin para obter o BTC à medida que sobe. Então, uma vez que BTC flatlines imediatamente compra de volta o altcoin vendeu. Este é um esforço para obter mais de qualquer moeda, tentando sugar a equidade para fora da lacuna. Isso também acontece quando o BTC desce, onde uma altcoin será despejada para comprar o BTC. Em geral, o volume do movimento pode diferir, mas o tempo é sempre o mesmo, mesmo em pequenas unidades de tempo. (Eu não sou um negociante e isso não é um conselho de negociação.) Muitas altcoins estão à mercê do que os robôs comerciais fazem, se não ao capricho dos comerciantes humanos, bem como aqueles que negociam contra a BTC. Independentemente disso, se o comportamento autêntico do consumidor pode ser obscurecido por esse tipo de negociação, isso por si só é um indicador da falta de adoção e criação verdadeiras de uma economia independente.

"O efeito de rede"

Uma última coisa a considerar é a maior volatilidade que as altcoins podem ter em relação ao BTC, que é volátil em si. No topo dos robôs de arbitragem que ligam os pares, a maioria dos altcoins tendem a ser valorizados em relação ao BTC e só podem ser comprados com o BTC. Existem muito mais pares de BTC do que os pares de altcoins. Assim, as altcoins tendem a ser mais voláteis, devido ao que chamo de efeito de rede, que depende do número de trocas disponíveis para uma altcoin e do número de pares disponíveis. Quanto mais pares você tiver que passar para trocar uma altcoin por fiat, mais taxas de transação devem ser pagas. Ir de BTC para USD é mais longo e mais caro do que ir de ETH para BTC para USD. Este é um obstáculo à compra e venda de uma altcoin, em comparação com a BTC. Altcoins também têm menos trocas disponíveis para compra ou venda. Isso faz com que suas oscilações sejam mais extremas. Quando você decide vender uma altcoin, diminuindo o preço, há menos compradores disponíveis para trazer o preço de volta. Compradores competem em números e velocidade para afetar o quão baixo o preço é capaz de obter. Mas alguém que decide vender o BTC tem mais opções disponíveis, devido ao número de trocas. A quantidade de 'pontos' na rede disponíveis para responder à sua solicitação de transação, devido a trocas, afeta o tempo que as transações demoram e os preços rapidamente podem ser lidos de volta, ou vice-versa. Flutuações menores para o BTC se tornam conseqüências deprimentes para os altcoins. Para colocar isso em perspectiva, a disponibilidade de compradores e trocas do Bitcoin ainda é limitada comparada com a das moedas fiduciárias, que são menos voláteis, com muito mais volume e opções disponíveis para contra-atacar imediatamente, quando alguém posta uma transação.

Altcoins com economias independentes

Então, qual é o takeaway depois de entender por que altcoins tem tal devoção ao Bitcoin? Sempre que vemos uma contra-tendência sustentada de uma altcoin, é quando sabemos que uma moeda se diferenciou o suficiente para estabelecer sua própria economia independente. Isso é diferente de uma bomba e despejo temporários. Isso só pode acontecer quando a adoção começar a ocorrer, permitindo que o volume de compra e venda entre humanos ultrapasse a arbitragem, potencialmente mostrando uma relação inversa como um substituto do Bitcoin, ou movimentos de preços não relacionados se não tiver nada a ver com o que a Bitcoin oferece. É quando você vai saber, além do que eu ou a mídia ou sua fonte de notícias de criptografia favorita diz, que verdadeira diferenciação e adoção estão ocorrendo, e a criptografia está finalmente saindo da era dos negócios especulativos.

Existem muitos projetos que têm o potencial de formar suas próprias economias independentes. Mas os projetos estão em diferentes estágios de especulação versus desenvolvimento substantivo que trarão adoção. Quantos projetos de criptografia estão sendo usados ou negociados para o próprio aplicativo? Não há quase nenhum. Bitcoin em si é o mais próximo. Ethereum foi uma das primeiras moedas a romper com o movimento do Bitcoin. Foi, em um ponto, trazendo dinheiro de fora de seus tokens ERC20, permitindo-lhe ter um pouco de sua própria economia por algum tempo. Poderia realmente separar-se da especulação criptográfica no tempo, à medida que os projetos se desenvolvessem. Mas sua independência de preço não se sustentou e reduziu continuamente à medida que os projetos sacam seu Ethereum para pagar pelo desenvolvimento no mercado de baixa. EOS, devido à sua semelhança com Ethereum, também é provável que estabeleça uma economia independente. Uma moeda em que estou otimista é a Particl, já que com o volume certo de vendas por dia em seu mercado, público ou privado, os robôs de negociação não podem mais arrastar o preço para onde quer que o Bitcoin vá. Espero que o Particl esteja entre a primeira onda real de adoção fora dos projetos de especulação. Nada diz economia independente como um mercado, e já está em fase de testes. Há substitutos para o Bitcoin, como Bitcoin Cash, que por um momento também exibiram tendências contrárias. Há moedas que você terá mais informações do que eu. Eventualmente, haverá outras moedas de âncora ou reserva, porque elas terão seus próprios casos de uso, independentemente do que estiver acontecendo com outros projetos. Por enquanto, as altcoins estão vinculadas ao Bitcoin porque a tecnologia de criptomoeda está em uma fase de desenvolvimento inicial, e elas não possuem economias independentes próprias. Não é de admirar que, se o Bitcoin caísse de um penhasco, toda a criptografia também cairia.