As carteiras CryptoCurious 2

Audrey Charmant Blocked Unblock Seguir Seguindo 7 de janeiro

“O que você precisa fazer é colocar o ovo na panela” , o que significa “não coloque todos os ovos na mesma cesta”. Nesta série CryptoCurious, escreverei sobre os benefícios da diversificação e como ela pode ser obtida usando matrizes de correlação, o mercado de ações e métodos de rebalanceamento .

Investir é um processo de longo prazo, duradouro e tem tudo a ver com DIVERSIFICAÇÃO.

Tabela 1: Matriz de Correlação 07/01/2019

A diversificação vem de ativos não correlacionados (coeficiente de correlação próximo de 0). Na Tabela 1, eu calculei a matriz de correlação para um grupo de ativos, incluindo minhas Carteiras CryptoCurious (ref: 12/9/2018) . Você notará dois tons distintos de cores: um verde escuro e um vermelho / verde pálido.

O verde escuro mostra os ativos altamente correlacionados entre si, o que significa que, se você comprá-los juntos, o preço provavelmente aumentará e diminuirá. Você não se beneficiará da diversificação. No nosso caso, você pode ver isso as carteiras CryptoCurious não se diversificam (correlação em torno de 0,9), com exceção da carteira estável de moedas (0,15), por estar atrelada ao USD. Obtemos o mesmo resultado para os mercados regulares, como o S & P500, Nasdaq, etc… (correlação em torno de 0,8).

A sombra pálida / verde representa os ativos não correlacionados que são bons em diversificar quando comprados juntos. Aqui, quando combinados, o mercado de ações e o mercado de criptografia se diversificam. Para visualizar os efeitos da diversificação, construí um portfólio simples que combina os mercados financeiros regulares e os mercados de criptografia. É 50% investido no S & P 500 e 50% no meu portfólio CryptoCurious Top20. Os resultados são mostrados no Quadro 1.

Os mercados de ações e os mercados de criptomoedas se diversificam muito bem.

Gráfico 1: Carteira híbrida que combina 50% do portfólio Top20 Crypto e 50% do índice S & P 500

A linha vermelha corresponde ao portfólio CryptoCurious Top20, a linha amarela ao S & P500 (.INX) e a linha azul ao híbrido 50-S & P500 / 50-Top20Crypto. A linha azul permanece o tempo todo entre a linha amarela e a linha vermelha, pois é em torno de 50/50 de ambas as linhas. Quando o mercado de criptografia está sofrendo, ele se mantém melhor graças ao S & P 500 e vice-versa.

O mercado de ações passou por muita turbulência nas últimas semanas, com aumentos de juros, uma política do FED menos acomodatícia, cortes de impostos enfraquecidos, guerras comerciais e desaceleração do crescimento global. Foi mais do que os mercados puderam suportar, o S & P 500 perdeu mais de 10% do seu máximo histórico.

Se os participantes do mercado do S & P 500 tivessem alocado uma parte de seus fundos no mercado de criptografia, eles teriam sofrido perdas menos importantes.

Tabela 2: Estatísticas 1/7/2019

As métricas são mostradas na Tabela 2. Os benefícios deste portfólio híbrido é que ele é muito mais estável no tempo, seu preço é menos volátil do que estar investido em criptografia (56% vs 112%) e tem menores rebaixamentos (pico em declínio -> 18% vs 30%).

Em termos de retornos, +/- 50% dos retornos virão do S & P 500 e do portfólio de criptografia Top20. Essa estratégia não permitirá que você obtenha o melhor desempenho, mas mitigará a queda quando um mercado cair.

Reequilíbrio ajuda na diversificação da carteira.

Reequilíbrio é o processo de realinhamento das ponderações de uma carteira de ativos. O rebalanceamento envolve a compra ou venda periódica de ativos em uma carteira para manter um nível original desejado de alocação de ativos .

Eu peguei nosso portfólio híbrido mencionado acima e criei duas versões dele. Um em que os pesos foram reequilibrados e o outro onde nenhuma alteração de alocação foi feita. Eu reequiquei o portfólio assim como todos os meus outros portfólios CryptoCurious em 24 de dezembro, um mês depois de iniciar este experimento.

No PieChart 1 abaixo, o gráfico da esquerda corresponde aos pesos do portfólio híbrido antes do rebalanceamento, 45% do seu valor está no S & P500 e 55% no portfólio do Top 20 Crypto. Esses pesos são um resultado do mercado de criptografia tendo um desempenho melhor do que o S & P500 ao longo do experimento, daí o maior peso cripto.

A meta de alocação para rebalanceamento é 50/50, você tem que aumentar a ponderação de S & P para 50%. Portanto, você precisará vender parte do portfólio Top 20 Crypto e investir o restante no S & P500 para recuperar o portfólio para a alocação de destino original.

Gráfico 1: No gráfico da esquerda, você tem os pesos antes do rebalanceamento e, à direita, os pesos após o rebalanceamento

No Gráfico 2, comparei o desempenho do reequilíbrio para não reequilibrar. Ceteris paribus, a carteira rebalanceada (linha azul) está superando a carteira não rebalanceada em 1% e apresenta menor volatilidade (56,2% vs 58,6%).

Gráfico 2: Carteira híbrida que combina 50% do portfólio Top 20 Crypto e 50% do índice S & P 500

Neste caso, foi uma escolha melhor para reequilibrar o portfólio, uma vez que impulsionou seu retorno. Mas, como veremos mais adiante, reequilibrar nossos portfólios CryptoCurious nem sempre dão os mesmos resultados. Mesmo assim,

O rebalanceamento reduz a volatilidade da carteira que, por sua vez, resulta em menores rebaixamentos.

Como estão as carteiras CryptoCurious?

Se você quiser saber mais sobre as especificações dos portfólios do CryptoCurious, consulte o seguinte artigo do Medium: The CryptoCurious Portfolios .

Fiz algumas alterações no Índice que escolhi para o mercado de criptomoedas, agora vou usar o CCI30 (como alguns de vocês sugeriram, seria mais apropriado). O Índice CCI30 é um índice baseado em regras projetado para medir o crescimento geral do setor de blockchain, e faz isso acompanhando as 30 maiores criptomoedas por capitalização de mercado. O portfólio de criptografia Top20 usado anteriormente como o índice será avaliado como qualquer outro portfólio e não será mais referenciado como o índice de mercado de criptografia.

Gráfico 3: Evolução dos preços das carteiras CryptoCurious 1/7/2019

Todos os portfólios CryptoCurious, exceto o StableCoin, estão batendo o Índice CCI30 (Gráfico 3). Acredito que o Índice CCI30 está perdendo uma parte de seu retorno por causa das taxas de administração (cobrança cobrada por um gerente de investimento para administrar um fundo de investimento), mas preciso extrair mais dados para verificar minha suposição.

Histograma 1: CryptoCurious e retornos das ações desde o início (1/7/2019)

Todo o portfólio CryptoCurious, exceto o StableCoin, está batendo o mercado de ações regulares (Histograma 1). A lista é um pouco aleatória, já que eu misturei ações de tecnologia, o índice de mercado S & P 500, um ETF Financeiro e um ETF Gold, mas ele ainda dá uma idéia da situação atual do mercado. Fazia muito tempo que o mercado de criptografia era melhor do que o mercado de ações. Nos próximos meses, esperamos notícias positivas com o lançamento da plataforma Bakkt e o desenvolvimento do mercado futuro de Bitcoin da Nasdaq.

Histograma 2: Cripto retorno de ativos em vermelho, retornos regulares do mercado em azul (7/1/2019) Tabela 3: Estatísticas gerais de criptografia 1/7/2019

O portfólio de Interoperabilidade ainda é o de melhor desempenho com retorno de 20% desde 24 de novembro de 2018, superando o Índice CCI30 em 18%. 75% das suas criptomoedas fizeram 20% +.

O portfólio SmartContract fez um retorno impressionante , com Ethereum e Cardano ganhando mais de 60% desde a última vez que escrevi.

O portfólio Top20 é o segundo melhor desempenho, puxado por TRON, MakerDao e IOTA (Hist 3), todos no Top 4 das moedas que estou assistindo.

Histograma 3: Criptomoedas e ações classificadas como as de melhor desempenho para pior desempenho desde 24/11/2018

Melhor intérprete TRON é a décima maior criptografia por capitalização de mercado, aumentou em 86%. A empresa é conhecida por ter adquirido a famosa plataforma de compartilhamento de arquivos BitTorrent no verão passado, quando a moeda valeu 2x o preço de hoje.

Segundo Melhor Artista em nossa seleção, MKR , da MakerDAO, que é um projeto muito interessante baseado em San Francisco, que trabalha em uma plataforma para aplicações financeiras descentralizadas (ex: permite empréstimos em criptomoedas acionados por contratos inteligentes). Construiu seu próprio Dab stablecoin de Maker (não apoiado por USD ou qualquer FIAT) que vive completamente na cadeia blockchain com sua estabilidade não intermediada pelo sistema legal ou contrapartes confiáveis.

O portfólio da DigitalCash costumava acompanhar de perto o Top20, mas perdeu algum terreno , porque TRON, MKR e IOTA não pertencem ao portfólio da DigitalCash e é por isso que ele não conseguiu acompanhar.

O portfólio da PrivacyCoins está na 3ª posição, mas tem a maior volatilidade e o pior levantamento de todos (-37%). Como eu mencionei na série anterior, ele tem o maior ? (coeficiente beta) entre os portfólios CryptoCurious (ref Histogram 4).

Histograma 4: coeficiente Cryeta cripto-curioso

O coeficiente eta mede a volatilidade das moedas em relação ao mercado. O ofeta de uma carteira é uma importante medida de risco, um valor acima de 1 significa que o investimento é mais volátil do que o mercado, um valor inferior a 1 é menos volátil (em nosso estudo, o CCI30 é o índice de referência do mercado com um beta 1).

Quadro de Dispersão 1: Coeficiente ?eta CryptoCurious e retornos

Os portfólios de Interoperabilidade e Top20 têm retornos muito bons e closeetas perto de 1, eles parecem ser mais eficientes que o Índice CCI30 (mesmo beta mas retornos mais baixos).

A carteira híbrida é interessante porque tem aproximadamente o mesmo retorno que as carteiras DigitalCash e SmartContract, mas com menor risco / volatilidade (beta = 0,40), isso vem da sua alocação de 50% para o S & P 500, que se diversifica muito bem.

Quadro de Dispersão 2: Estoques e Criptocurrencies coeta coeficiente com retornos

O reequilíbrio dos portfólios CryptoCurious ajudou?

Como dito anteriormente, eu reequilino todos os meses todos os portfólios CryptoCurious. Para o propósito do estudo, comparei os retornos de cada carteira com o que teria acontecido se eu não tivesse reequilibrado. Os resultados são mostrados no histograma abaixo 5.

Histograma 5: Reequilíbrio versus Nenhum retorno de rebalanceamento

2 são melhores após o rebalanceamento, 2 são iguais e 3 são melhores sem reequilíbrio. É muito perto e cedo demais para tirar conclusões. Mas no mês passado, vi que na maioria das vezes nenhum rebalanceamento era uma opção melhor, especialmente para o portfólio de Interoperabilidade.

Se essa suposição se mantiver fiel ao tempo, isso sugeriria que as criptomoedas são, em sua maioria, tendências após a reversão da média . Para aqueles não familiarizados com esses conceitos:

Conclusão e conclusões:

1. Os mercados de ações e de criptomoeda diversificam muito bem.

2. O reequilíbrio reduz a volatilidade da carteira e aumenta a diversificação, o que, por sua vez, resulta em menores rebaixamentos.

3. Criptomoedas parecem ter tendência a seguir a tendência em vez de reverter a média

Lembre-se, o objetivo da diversificação não é necessariamente aumentar o desempenho – não garante ganhos ou garantias contra perdas. Mas uma vez que você tenha como alvo um nível de risco – baseado em suas metas, horizonte de tempo e tolerância à volatilidade – a diversificação pode fornecer o potencial de melhorar os retornos para esse nível de risco.

Espero que tenham gostado desta publicação e desejem a todos um Feliz Ano Novo!