Por que a pesquisa econômica em Cingapura?

Ben Charoenwong Blocked Unblock Seguir Seguindo 30 de dezembro

Quando terminei meu primeiro ano como professor assistente de finanças na NUS Business School , senti que alguns alunos tinham alguns equívocos sobre a pesquisa acadêmica econômica e financeira. Parecemos entender a pesquisa quando aplicada ao STEM : eles imprimem carros elétricos em 3D ou usam AI para tratar o câncer . Mas sabemos muito menos sobre campos não-STEM de pesquisa.

Há muitas explicações detalhadas sobre o que é pesquisa (por exemplo, este artigo do Escritório de Integridade de Pesquisa dos EUA ) ou dicas para fazer pesquisa , mas ainda sinto o que falta são alguns exemplos do que os economistas realmente fazem e por que assuntos.

Aqui, eu compartilho alguns exemplos de pesquisa econômica e também como me interessei pela primeira vez. Minha esperança é que qualquer um que leia isso, particularmente os atuais, tenha um pouco mais de insight sobre o que professores em finanças e economia fazem e como sua pesquisa pode influenciar políticas públicas, opiniões e os resultados reais de tantas pessoas. Embora eu esteja escrevendo este artigo especificamente para os alunos de Cingapura, acho que muitos dos pontos seriam mais aplicáveis em geral.

O que os economistas fazem?

Economistas estudam a alocação de recursos escassos. E como a maioria das coisas na Terra é escassa, como atenção , água , informação e terra , os economistas têm quase liberdade para estudar quase qualquer assunto que lhes interessa. Meu primeiro interesse com economia foi me perguntar por que alguns dos meus colegas da Escola Americana de Cingapura tinham uma mesada maior do que eu para a escola. Seus pais eram banqueiros de investimento, então eu queria aprender mais sobre o que eles fazem.

Eu queria saber o papel dos bancos de investimento na sociedade (para ajudar as corporações a encontrar fundos para assumir riscos e construir novos empreendimentos), sua estrutura de mercado ( parcialmente por meio de efeitos de rede e reputação, um punhado de bancos de investimento em todo o mundo tem grandes ), e seus incentivos ( às vezes eles são compensados apenas por originar e criar novos produtos e não têm pele no jogo para saber se esses produtos são de alta qualidade ).

De fato, é difícil entender o mundo sem um entendimento básico em economia e finanças. Como o FT coloca, " Vivemos no Financial Times ".

A pesquisa econômica é importante.

Um colega meu fala muito sucintamente a seus alunos: “quando os economistas entendem errado, temos a Grande Depressão ou a Crise Financeira”. Concordo. Vimos o que acontece quando as decisões políticas são baseadas em modelos econômicos falhos e uma compreensão incompleta dos fatos empíricos no mundo.

Usos da pesquisa econômica

Dada a interpretação do conselho sobre “escassez”, há uma quantidade estonteante de campos . Eles podem ser grosseiramente (mas não completamente) agrupados em pesquisas de microeconomia que enfocam decisões individuais ou mercados e macroeconômicos, que tratam toda a economia ou o mundo como um ecossistema com cada agente reagindo a incentivos. Mas além desses tópicos, a pesquisa econômica é útil por três razões principais: (1) informar as políticas públicas, (2) forçar o pensamento coerente (que pode então informar as políticas públicas) e (3) desenvolver novos métodos.

Informando Políticas Públicas.

Algumas pesquisas que fazemos envolvem a avaliação de diferentes programas governamentais para ver se eles (1) alcançaram seus objetivos, ou mais algo que é mais interessante para mim pessoalmente, (2) geraram conseqüências não intencionais. Isso não quer dizer que os programas do governo sejam ruins, mas ambas as linhas de pesquisa nos ajudam a aprender mais sobre como as pessoas tomam decisões. Eu diria que é aqui que a maior parte da minha pesquisa também pode ser aplicada.

Por exemplo, se as pessoas são capazes de tomar decisões financeiras sofisticadas são importantes para novas políticas em Cingapura, como o Mercado Aberto de Eletricidade , permitindo que as pessoas escolham seu próprio fornecedor em um menu com mais de 10 opções . Os velhos paradigmas em economia ditam que mais escolhas não podem piorar ninguém, mas com o novo paradigma em que os economistas entendem melhor as restrições cognitivas e outros vieses psicológicos, podemos fazer melhor.

Pesquisas que informam políticas públicas podem assumir muitas formas. Um exemplo pode ser uma avaliação de política, ou simplesmente uma descrição de diferentes mercados na economia, para que possamos entender melhor como eles funcionam. Ambos os exemplos são essencialmente orientados por dados, mas pesquisas úteis para políticas públicas muitas vezes também tomam a forma de teoria econômica.

Forçando a Consistência Interna.

Finalmente, a pesquisa sobre teoria econômica – mesmo aquelas que não lidam primariamente com dados ou fazem muita análise quantitativa – nos ajuda a desenvolver a intuição. Modelos econômicos matemáticos são enunciados lógicos que nos forçam a pensar logicamente. (Esses modelos econômicos também têm uma certa estética para eles, mas eu me concentro em suas aplicações. Hal Varian, economista-chefe do Google e professor de economia na UC Berkley coloca isso com eloquência .)

A intuição desses modelos econômicos não apenas nos treina a pensar de forma coerente, mas também informa a pesquisa empírica relevante para a política econômica.

Aqui está um trecho do currículo do meu curso de finanças internacionais, adaptado de meu orientador de ensino, professor de economia do Chicago Booth e agente da NBA de Yao Ming, John Huizinga , “Um modelo é uma descrição matemática de uma economia simplista e estilizada. Os economistas fazem declarações positivas (comparadas com as normativas) baseadas em intuições e resultados de modelos. Seu objetivo deve ser dominar como esses modelos funcionam e ser capaz de extrapolar o modelo para entender como o mundo real funciona. Como todos os modelos requerem alguns conjuntos de suposições, também desenvolverei testes de determinados modelos para determinar onde um modelo é útil e onde não é…. A matemática é uma ferramenta, um meio para um fim. É usado para desenvolver sua intuição. Ele fornece rigor, lógica e poder para a análise que fazemos. Pelo poder, quero dizer que os resultados surgirão do uso da matemática que não surgiria se fizéssemos a análise sem matemática ”.

Embora tenha havido alguns pedidos recentes para obter alguma matemática da pesquisa econômica, inclusive em 2018, professor de Economia Paul Romer, ganhador do Prêmio Nobel na Universidade de Nova York , a utilidade da teoria econômica não é questionada.

Mas, além da "velha vanguarda" da modelagem econômica matemática, surgiu uma nova fronteira de pesquisa econômica e financeira. Está em novos métodos computacionais ou de processamento de dados, à luz dos recentes avanços na coleta de dados, armazenamento de dados e poder computacional.

Desenvolvendo Novos Métodos.

Esta linha de pesquisa se concentra no desenvolvimento de ferramentas e técnicas (chamadas econometria ). À medida que mais dados se tornam disponíveis, essa abordagem de pesquisa tenta manter o nosso kit de ferramentas atualizado para que não nos limitemos em poder computacional e também para evitar sermos enganados pelos dados .

Pesquisas nesta área facilmente transbordam entre a academia e a indústria, já que muitas empresas precisam de ferramentas para processar grandes volumes de dados. No entanto, a diferença entre a pesquisa acadêmica e as aplicações industriais para esse campo é que os acadêmicos usam essas ferramentas para testar principalmente algumas teorias econômicas ou quantificar alguns fenômenos econômicos, ao passo que aplicações industriais não exigem isso. (Isso não significa que os pesquisadores da indústria também não utilizem modelagem estrutural sofisticada de decisões econômicas. Um bom exemplo disso é que muitos algoritmos de precificação direcionados usados por comerciantes on-line realmente estimam as funções de demanda. )

Dos três usos da pesquisa econômica, os métodos transcendem com mais facilidade as restrições geográficas. Novos desenvolvimentos na metodologia para processamento de dados ou modelagem econômica podem ser aplicados sem prejuízo de dados de diferentes países.

Exemplo de pesquisa econômica e financeira da NUS Business School

Vamos ver alguns exemplos de pesquisa econômica útil. Acrescento isso aqui, pois tem havido alguns artigos de opinião recentes que parecem menosprezar a pesquisa não-STEM baseada em Cingapura, afirmando “ Se, como é provável, os padrões [em universidades locais como NUS ou NTU] são determinados por pesquisas publicação em revistas disciplinares globais altamente classificadas, a pesquisa localmente específica é menos provável de “fazer o corte”. Essa desvantagem é a faculdade de buscar tais pesquisas, que são mais propensas a serem locais ”.

Como o artigo faz uma afirmação ampla que é tão facilmente refutada pelos fatos, achei que seria útil fornecer rapidamente 5 exemplos de pesquisa econômica baseados ou diretamente aplicáveis a Cingapura, no caso de teoria ou métodos, todos em pesquisa de alto nível. , revistas financeiras ou revistas econômicas revisadas por pares. (Pesquisas usando dados de outros países ainda podem fornecer insights relevantes para formuladores de políticas em Cingapura, mas, para simplificar, concentro-me na pesquisa mais direta.) Todos esses exemplos são de meus colegas do departamento financeiro (cuja pesquisa eu conheço melhor. membros de outros departamentos e escolas em NUS têm mais pesquisas de alto nível baseadas em Cingapura). Eu incluo uma classificação em negrito.

  1. Avaliação de políticas : As famílias em Cingapura gastaram US $ 0,80 por dólar em resposta a um presente em dinheiro inesperado do governo, o que sugere um multiplicador fiscal de 5, o que sugere que essas políticas são bastante úteis para estimular a economia .
  2. Descrevendo o mercado : parece haver afinidade racial nos mercados imobiliários em Cingapura .
  3. Descrevendo o mercado: Os mercados de ações em 45 países ao redor do mundo compensam os investidores por adquirirem ações ilíquidas.
  4. Descrição do mercado: Os preços das ações nos mercados emergentes são sincrônicos e mais correlacionados do que seus fundamentos.
  5. Métodos: Uma abordagem de estimador de máxima verossimilhança para estimar modelos de risco de crédito quando os preços das ações são ruidosos .
  6. Bônus: Métodos : (Sem pesquisa acadêmica, mas com alto valor agregado a muitos bancos e outras instituições financeiras) Estabelecendo a Iniciativa de Pesquisa de Crédito para entregar probabilidades diárias de inadimplência em mais de 67.000 empresas listadas em bolsa em 128 economias .