Tendências e escalas de tempo

Pensando nas Tendências do Setor

Jill Carlson Blocked Desbloquear Seguir Seguindo 8 de janeiro

A importância da indústria

Existem três elementos principais que determinam o sucesso de sua carreira: como você executa, como sua empresa atua em seu setor e como a própria indústria se comporta.

Eu passei um monte de tempo chegando com variações desta fórmula (e revisitando álgebra do ensino médio – o que acontece quando você adiciona duas parábolas?), Mas acho que você começa a idéia aqui.

Essas três trajetórias (você, sua empresa e sua indústria) interagem fortemente entre si. A maneira como você executa, naturalmente, afetará o desempenho da sua empresa, especialmente se sua empresa for pequena ou se você ocupar uma posição importante dentro dela. Seu desempenho e, em maior medida, o desempenho da sua empresa também afetará o setor em que você trabalha. O nível de impacto depende de muitas variáveis, como tamanho e posicionamento.

Seu desempenho e o desempenho da sua empresa são importantes, mas, dos três, o setor é o mais importante. Isso é semelhante à afirmação de Marc Andreessen de que a única coisa que importa para uma startup é o mercado. Para adaptar seu fraseado:

  • Quando um grande indivíduo / empresa atende a um setor cada vez menor, a indústria ganha
  • Quando um indivíduo / empresa medíocre encontra uma indústria crescente, a indústria ganha
  • Quando um grande indivíduo / empresa atende a uma indústria em crescimento, algo especial acontece

Mesmo que você esteja obtendo sucesso com suas próprias métricas locais, se a sua indústria estiver se contraindo, você só chegará até aqui. Por outro lado, se você está em uma empresa ou em uma indústria que está explodindo, você pode ir longe, mesmo com desempenho medíocre.

Você vê isso o tempo todo com startups e indústrias emergentes. Notamos principalmente o lado positivo que acompanha a trajetória ascendente de um espaço emergente. É até refletido em alguns dos ditados que ecoam nas reuniões gerais e recrutamento de chamadas do Vale do Silício. “Se lhe oferecerem um assento em um foguete, você não pergunta qual assento. Você simplesmente continua. ”A idéia é que não importa o quão mid-tier você é. Se a indústria crescer 100x você está destinado a ganhar.

Isso, claro, corta os dois lados quando algo dá errado no passeio de foguete que lhe foi prometido. É uma situação que muitos (embora não todos!) Na minha própria indústria (cryptocurrency) estão experimentando no momento. O dilúvio de financiamento para o espaço diminuiu. As empresas estão fazendo cortes. O hype da mídia se transformou em pronunciamentos de que o bitcoin está morto. Mesmo para as pessoas que estão superando seus próprios padrões e para as empresas que estão enviando produtos, como prometido, a virada na trajetória da indústria teve um efeito inegável.

O Secular e o Cíclico

Toda essa narrativa parece bem sombria, mas aqui está o problema: essa narrativa pressupõe que essas trajetórias são seculares por natureza e não cíclicas . Uma tendência secular é aquela que persiste a longo prazo, independentemente dos fenómenos de curto prazo. A digitalização (e monetização) das informações que aconteceram com o advento da internet foi uma tendência secular. Uma mudança cíclica, por sua vez, se desenrola ao longo de um período de tempo mais curto e não alterará materialmente a tendência secular a longo prazo. A macroeconomia opera ciclicamente, passando por períodos de expansão e contração que geralmente duram de 5 a 10 anos.

Psicologicamente, não tendemos a pensar em termos de tendências cíclicas. O que quer que estejamos experimentando em um dado momento, parece que vai durar para sempre. Além disso, diferenciar as tendências seculares e cíclicas é um negócio complicado. Tomemos o exemplo da crise financeira. A crise de 2008 foi precedida por um período de grande crescimento no setor de serviços financeiros. Poderia parecer razoável, num olhar superficial, pensar que a desaceleração poderia ser temporária e que Wall Street voltaria a ter seu dia ao sol. No entanto, uma onda de regulamentação, uma mudança na cultura em torno do risco em Wall Street e o aumento do papel das estratégias quantitativas tornam cada vez mais provável (para mim) que a mudança seja secular.

Compare isso com a bolha pontocom do início dos anos 2000. Em 2001, dada a natureza experimental tanto da tecnologia quanto dos modelos de negócios que estão sendo criados, pode ter sido seguro assumir que o declínio e a queda desse novo setor persistiriam. Na realidade, o estouro da bolha foi apenas um ciclo negativo dentro de uma tendência de alta secular.

Eu experimentei algumas pequenas ondas cíclicas nos últimos 5 anos no setor de criptomoedas. Toda vez que a maré de interesse e financiamento se esgotou, ouvi os gritos dos jornais proclamando que a tendência é secular desta vez (“bitcoin está morto”, lembra-se?). Mas cada vez que outra onda de entusiasmo se aproxima, levando a tendência de longo prazo para maiores alturas. Se você conseguir rodar abaixo dos ciclos dentro de uma tendência de crescimento secular em uma indústria, geralmente você está posicionado para ter sucesso.

Eu não posso dizer com certeza se as tendências que estamos experimentando na minha indústria (ou nos mercados como um todo) estão aqui para ficar ou devem ser vistas em um período de tempo menor (e deixarei meus pensamentos para outro post). No entanto, sei que é um erro ignorar a importância de tendências mais amplas da indústria ou ignorar a importância da escala de tempo na realização de previsões.